Люди гибнут за металл, или История борьбы за Норникель

Первоначальный спор между исконными владельцами Михаилом Прохоровым и Владимиром Потаниным, приведший к разделу активов в 2007 году, был завершен продажей 24 апреля 2008 года принадлежавшего Прохорову блокирующего пакета в 25% и 1 акции компании Русал Олега Дерипаски за $7 млрд и 14% акций самого Русала. Так крупнейший производитель алюминия вошел в состав акционеров крупнейшего производителя никеля. 



После этого начался новый виток корпоративного конфликта уже между новыми акционерами. Дело в том, Дерипаска изъявил желание объединить две компании с целью создания одного из крупнейших мировых лидеров в цветной металлургии. Однако Потанину такая идея пришлась не по душе. Чтобы не дать Русалу осуществить его план, было найдено, как тогда казалось, беспроигрышное решение. Владелец Интерроса предложил провести объединение с принадлежащей Алишеру Усманову компанией Металлоинвест, занимающейся черной металлургией. Кульминацией конфликта стало назначение Потанина на пост главы совета директоров Норильского никеля 8 июля 2008 года, в результате которого Русал выдвинул открытые обвинения Интерросу. 



К счастью, спор продолжался недолго. Уже в ноябре обвинения были сняты, после чего отношения удалось более-менее урегулировать. В результате было принято решение расширить совет директоров с девяти человек до тринадцати с условием, что владельцы Русла и Интерроса в него не войдут. 



Однако уже в 2010 году конфликт вспыхнул вновь. Причиной послужила огромная долговая нагрузка Русала, чистый долг которого в 2009 году составил $13,6 млрд. С целью его погашения Русал в начале 2010 года провел IPO, после которого $2,14 млрд из привлеченных $2,24 млрд были пущены на погашение задолженности. Однако этого оказалось слишком мало, поэтому Дерипаска потребовал от Норильского никеля $3 млрд в качестве дивидендов, а эта сумма существенно превышала чистую прибыль ГМК за весь 2009 год. 



Интеррос не горел желанием решать проблемы одного из акционеров Норникеля за счет самого Норникеля. В результате избрания нового совета директоров Русал получил в нем три места, а Интеррос 4 места. Корпоративный конфликт после этого перерос практически в войну за обладание преимуществом в совете директоров и возможность непосредственно влиять на принятие решений в компании. Последовали взаимные обвинения в желании решать собственные проблемы в ущерб интересам собственно Норильского никеля. Обвинения коснулись и взаимных несоблюдений акционерного соглашения от ноября 2008 года, так как Потаниным был нарушено равновесие в совете директоров ввиду большего количества «своих» людей в нем, а Дерипаска переступил через положение, запрещавшее ему входить в совет. Были привлечены даже ФСФР и прокуратура. 



В октябре 2010 года Интеррос попытался одним махом решить конфликт. Он предложил Дерипаске выкупить его долю за $9 млрд, однако получил отказ. В декабре уже от Норильского никеля поступило предложение Русалу о выкупе его доли в компании за $12млрд, что на тот момент почти на 15% превышало рыночную стоимость пакета. Однако Дерипаска опять отказался, мотивировав это тем, что, по его оценке, пакет стоит $16 млрд. В феврале 2011 года было сделано третье предложение. Согласившись на озвученную стоимость, Норникель предложил $12,8 млрд за 20% акций. Но Дерипаска вновь отказался, так как спустя два месяца после первого предложения оценил стоимость своего пакета уже в $20 млрд. 



Что примечательно, на конец 2010 года весь совокупный долг Русала составлял $15 млрд, то есть фактически за счет продажи своего пакета ГМК по объявленной цене Дерипаска мог полностью рассчитаться со своими кредиторами. Возникает резонный вопрос: на основании чего была названа столь высокая оценка пакета Норникеля? Полагаю, что ответ заключается в том, что у Русала не было, да и сейчас нет желания продавать свою долю. 

Источник: investcafe.ru

Последние новости

2012.09.14 - Объем импорта металлопроката в Украину вырос на 17,9% подробнее
2012.09.14 - Власти Москвы в этом году уложили на 40% больше плитки, чем в 2011 году подробнее
2012.09.13 - Приглашаем на форум «Промышленная неделя» подробнее
2012.09.10 - Хирург назвал самые популярные пластические операции среди украинцев подробнее
2012.09.10 - В Китае продается «iPhone 5», работающий под управлением Android подробнее
2012.09.09 - Ремонт дороги на Вороново подробнее
2012.09.07 - В кузнечном цехе котельного завода работает представитель трудовой династии подробнее
2012.09.06 - Представители региональной власти поздравили финансистов с 210-летием финансовой системы России подробнее
2012.09.05 - Где живут знаменитости: квартира Корнелии Манго подробнее
2012.09.04 - Дженнифер Лопес ищет няню подробнее
купить мобил супер 2000 мобил супер 2000 интернет магазин автомасел