mobil delvac mx 15w40 цена мобил делвак мх 15w40 цена
 
штифт затискний купить запчасть 4A0805121C Skoda Audi Volkswagen Seat
 
bitcoin mixing service
 
https://myfreemp3.click

Черная металлургия: Обновление оценки компаний

Черная металлургия: Обновление оценки компаний сектора, - Олег Петропавловский и Эдуард Бадаев, ИК "Брокeркредитсервис"

"Мы ожидаем роста цен на сталь в июне-сентябре. С пика в феврале текущего года цена горячекатаного проката /экспорт СНГ/ потеряла почти 20%, снизившись до $635 за тонну. Мы считаем, что данная тенденция не имеет поводов для продолжения и июньские контракты на прокат будут выше на 5-7%. По нашим прогнозам, рост продолжится и в III квартале на фоне пиковых цен на железную руду и коксующийся уголь. Мы скорректировали свой прогноз по ценам на горячекатаный прокат на 1.4-3.3%, однако все еще придерживаемся сценария долгосрочного роста цен на сталь.

НЛМК (NLMK) нацелен на интеграцию на европейском рынке, а в долгосрочной перспективе увеличит самообеспеченность углем. В конце апреля НЛМК объявил о долгожданном приобретении 50% доли в СП с Duferco, которое по итогам сделки будет выпускать 4.2 млн т г/к проката и 1.35 млн т толстого листа в Европе и США. Компания намерена поставлять на европейские прокатные мощности собственные слябы, что позволит увеличить рентабельность этих продаж с текущих 28% до 45%. Наша оценка включает в себя приобретенные мощности, однако она предполагает долгосрочные вложения в бумаги НЛМК, т. к. в среднесрочной перспективе компания по-прежнему останется зависимой от сторонних поставок угля. Мы снижаем свою оценку НЛМК на 15%, до $4.40 за акцию, однако оставляем рекомендацию "ПОКУПАТЬ" на долгосрочную перспективу.

Северсталь (CHMF) является нашим фаворитом в секторе благодаря интеграции и высоким ценам на золото. Мы скорректировали свою модель, исходя из операционных данных компании за I квартал 2011 года, снизив прогноз объемов производства стали и проката в США. В то же время мы считаем Северсталь основным бенефициаром ожидаемого роста цен на металлопрокат, т. к. она благодаря вертикальной интеграции имеет достаточно слабую зависимость от пиковых цен на уголь и железную руду. Также мы отмечаем сохранение планов компании по увеличению производства золота на 39% в этом году, что позволит ей увеличить свою рентабельность при рекордных ценах на этот металл. Мы снизили свою оценку Северстали на 7.9%, до $24.17 за акцию, однако оставляем рекомендацию "ПОКУПАТЬ" в связи с наличием высокого потенциала роста.

ММК (MAGN) не сможет увеличить рентабельность в связи с ростом себестоимости, однако его акции чрезвычайно дешевы. По нашим прогнозам, во II-III кварталах этого года себестоимость сляба ММК достигнет $500 за тонну, что будет уровнем, близким к пику 2008 года. В то же время ожидаемые цены на металлопрокат еще далеки от тех значений. В связи с этим мы не ожидаем существенного изменения рентабельности компании на фоне слабой вертикальной интеграции ММК и роста цен на сырье. Мы снижаем свою оценку компании на 16.6%, до $1.20 за акцию, однако оставляем рекомендацию "ПОКУПАТЬ" в связи с наличием высокого потенциала роста.

Ашинский метзавод (AMEZ) по-прежнему является наиболее дешевым сталелитейщиком в РФ. Мы скорректировали свою модель АМЗ, исходя из нового плана модернизации производства компании, который предполагает сокращение капзатрат. Мы снизили свою оценку предприятия на 4.6%, до 23.34 руб. за акцию, что по большей части отражает снижение прогноза цен на металлопрокат. Однако мы оставляем в силе свою рекомендацию "ПОКУПАТЬ" в связи с наличием большого потенциала роста бумаг компании и их низкой оценкой относительно аналогов".

Последние новости

2012.09.14 - Объем импорта металлопроката в Украину вырос на 17,9% подробнее
2012.09.14 - Власти Москвы в этом году уложили на 40% больше плитки, чем в 2011 году подробнее
2012.09.13 - Приглашаем на форум «Промышленная неделя» подробнее
2012.09.10 - Хирург назвал самые популярные пластические операции среди украинцев подробнее
2012.09.10 - В Китае продается «iPhone 5», работающий под управлением Android подробнее
2012.09.09 - Ремонт дороги на Вороново подробнее
2012.09.07 - В кузнечном цехе котельного завода работает представитель трудовой династии подробнее
2012.09.06 - Представители региональной власти поздравили финансистов с 210-летием финансовой системы России подробнее
2012.09.05 - Где живут знаменитости: квартира Корнелии Манго подробнее
2012.09.04 - Дженнифер Лопес ищет няню подробнее
купить мобил супер 2000 мобил супер 2000 интернет магазин автомасел